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Das ist der originale "From the desk of ..." Newsletter. Viel Spass beim Lesen!
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From the desk of ... Aktienmarkt vs. Warsh: 0:1
… aber die Saison dauert noch lange. Fed-Chef Kevin Warsh hat in Jackson Hole geschafft, was ihm nach seinem eher missglückten Auftritt im Juli noch nicht gelungen war. Er hat dem Markt seine Sicht auf Wirtschaft und Geldpolitik klar erklärt. Die Inflation bleibt für ihn die grösste Herausforderung. Sie liegt
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From the desk of ... Bondmarkt vs. Bessent: 1:0
…die entscheidende Frage ist: Kann die US-Regierung langfristige Zinsen überhaupt drücken, wenn der Bondmarkt wegen hoher Schulden, Defizite und Inflation höhere Renditen verlangt? US-Finanzminister Scott Bessent nimmt den grössten und liquidesten Bondmarkt der Welt ins Visier. Täglich werden hier rund USD 1'800 Mia. US-Staatsanleihen gehandelt
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From the desk of ... Was der Boom kostet
…die globalen Aktienmärkte handeln nahe ihren Höchstständen und die Unternehmensgewinne überzeugen, auch in Europa. Gleichzeitig rückt ein altes Thema wieder stärker in den Fokus: die Staatsverschuldung. Die USA stehen kurz davor, die Marke von USD 40'000 Mia. zu überschreiten (16.8.26, 0830h: USD 39'916'
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From the desk of ... Fahrt geniessen - Risiken nicht vergessen
… momentan passt vieles zusammen. Der US-Arbeitsmarkt hat sich im Juli überraschend deutlich abgekühlt. Es gingen 23’000 Stellen verloren, zudem wurden die Zahlen der beiden Vormonate um insgesamt 103’000 Stellen nach unten revidiert. Damit hat zumindest ein Teil des Drucks für weitere Zinserhöhungen durch die US-Notenbank nachgelassen
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From the desk of ... der Markt hat immer recht
…der Juli hat gezeigt: Die Märkte sind vorsichtiger geworden, und die Marktführerschaft hat sich verschoben. Seit Ende Mai treten der S&P 500 (-1.2%) und der japanische Nikkei (-2.1%) praktisch auf der Stelle, während Europa die Führung übernommen hat (EURO STOXX 50 +5.1%, SMI +5.9%
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From the desk of ... Die Stunde des Free Cashflows
… hat sicher der Aktienmarkt verändert? Früher bewegten sich die meisten Aktien gemeinsam nach oben oder nach unten. Mit anderen Worten: Anleger wollten entweder Risiken eingehen oder Sicherheit suchen. Heute entwickeln sich viele Titel unabhängig voneinander. Anleger unterscheiden immer stärker zwischen den Gewinnern und Verlierern des KI-Booms. Alex Rosenberg, Kolumnist
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From the desk of ... der Bär im Waldrand-Bereich
… die Märkte wirken auf den ersten Blick erstaunlich robust. Gleichzeitig nehmen aber die Schwankungen zu. Auffällig ist, dass gute Unternehmenszahlen nicht mehr automatisch zu steigenden Kursen führen. Die globalen Techkonzerne ASML und Taiwan Semiconductor TSMC präsentierten die vergangene Woche starke Quartalsergebnisse und bestätigten den langfristigen KI-Trend. Trotzdem gerieten beide
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From the desk of ... Demut vor dem Markt
…selbst die Besten schlagen den Markt nur selten. Aktives Stock Picking klingt verlockend: Mit der Auswahl der besten Unternehmen soll der Gesamtmarkt übertroffen werden. Wie schwierig das selbst für erfahrene Profis ist, zeigt der Barron’s Roundtable – ein traditionsreicher Wettbewerb der Finanzzeitschrift Barron’s, bei dem renommierte Investoren regelmässig ihre
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From the desk of ... Diversifikation gewinnt
… das erste Halbjahr ist bereits Geschichte. Trotz geopolitischer Spannungen, Zollstreitigkeiten und anhaltender Diskussionen über KI, Inflation und Staatsverschuldung haben die globalen Aktienmärkte deutlich zugelegt. * Das Schulungsportfolio erzielte nach Kosten eine Rendite von +9.9% per 30.6.26. Die wichtigsten Treiber waren wohl die robusten Unternehmensgewinne, die hohen Investitionen in
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From the desk of ... Strategie statt Euphorie
… der Technologiesektor stand auch in der vergangenen Woche im Mittelpunkt der Finanzberichterstattung. Die Entwicklung zeigte aber, dass Anleger zunehmend versuchen, zwischen Gewinnern und Verlierern zu unterscheiden. Selbst die grössten Technologiekonzerne werden kritischer beurteilt. Während die «Magnificent Seven» vergangene Woche rund 6% verloren und damit ihre schwächste Woche seit über einem
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From the desk of ... Nobody knows that!
… nicht jeder lesenswerte Finanzartikel ist lang. Mein Favorit vom Wochenende war kurz, sehr kurz. Wer verstehen will, wie einer der einflussreichsten Finanzökonomen der vergangenen Jahrzehnte über die Märkte denkt, ist mit einer Minute Lesezeit bereits gut bedient. Barron’s sprach in der aktuellen Ausgabe mit Eugene Fama. Der Nobelpreisträger für