Wall Street Close - Fr, 17.7.26
Tech zieht den Markt nach unten 2.0 - KI-News aus China verstärken die Tech-Korrektur. Die US-Börsen beendeten die Woche deutlich schwächer. Auslöser war auch die überraschende Veröffentlichung des neuen Open-Source-KI-Modells Kimi K3 des chinesischen Start-ups Moonshot AI. Das Modell soll in einzelnen Programmier-Benchmarks leistungsstarke US-Modelle wie Anthropic Opus 4.8 und OpenAI GPT-5.5 übertreffen. Anleger stellten daraufhin die hohen Investitionen in KI-Infrastruktur sowie die ambitionierten Bewertungen der Halbleiterbranche infrage. Der Philadelphia Semiconductor Index verlor allein diese Woche knapp 10%. Das ist der stärkste Wochenverlust seit April 2025 und befindet sich mit mehr als 20% unter seinem Juni-Hoch offiziell im Bärenmarkt. Die aktuelle Bewegung zeigt, wie rasch sich stark überfüllte Momentum-Positionen auflösen könnten (Quellen: Wall Street Journal, Financial Times, 17.7.26).
Die Rotation aus KI- und Halbleiterwerten hin zu Sektoren wie Energie, Finanzwerte, Industrie und Gesundheitswesen setzte sich fort.
- Die Indizes: Dow -0.8%, S&P500 -1.0%, Nasdaq -1.4%
- Im Wochenvergleich: Dow -0.9%, S&P500 -1.6%, Nasdaq -2.9%, DJEuroStoxx50 -0.6%, SMI +0.8%
- Rendite 10-j. US-Staatsanleihe: 4.54%, -0.03%
- VIX-Volatilität 18.8
- Advance-/Decline-Line (NYSE): 971 steigende vs. 1’812 fallende Kurse
- DXY 100.75 - technische Support-/Widerstandslinie bei 99, USDCHF 0.8070
- Invesco ETF S&P gleichgewichteter Index (Ticker: RSP): -0.8%
Mark Hackett, Chefstratege bei Nationwide, spricht von einer ungesunden Konzentration der Anleger in Momentum-Technologieaktien. Die Diskussion rund um die Nachhaltigkeit des KI-Booms dürfte die Märkte in den kommenden Wochen dominieren. Rekordhohe Investitionen in gehebelte ETFs, steigende Margin-Kredite sowie umfangreiche Käufe von derivativen Instrumenten privater Investoren hätten den Verkaufsdruck zusätzlich verstärkt. Joe Mazzola, Handelsstratege bei Charles Schwab, beurteilt den Rückschlag deutlich gelassener. Seiner Einschätzung nach handle es sich vor allem um eine Bewertungs- und Positionsbereinigung, nicht um das Ende des KI-Investitionszyklus. Entscheidend werde nun die anstehende Berichtsaison der grossen Hyperscaler, beginnend mit Alphabet, sein (Quelle: Barron’s, 17.7.26). Auch Carol Schleif, Strategin bei BMO Wealth Mgmt, hält Gewinnmitnahmen vor der Berichtsaison für nachvollziehbar. Ob es sich lediglich um eine gesunde Konsolidierung oder den Beginn einer tiefergehenden Neubewertung handelt, werden die kommenden Quartalszahlen zeigen.
Nächste Woche: 📅
Frühindikatoren, S&P Einkaufsmanagerindizes für Industrie und Dienstleistungen
Unternehmen: Alphabet (Mi), Tesla, Intel, Lockheed, NextEra, SAP
Beste Grüsse und ein schönes Wochenende wünscht,
Patrick Loser
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