Wall Street Close - Mo, 22.6.26
Die Marktrotation beschleunigt sich - während die geopolitischen Schlagzeilen rund um den fragilen Waffenstillstand zwischen den USA und dem Iran die allgemeinen Nachrichten dominierten, konzentrierte sich die Wall Street auf ein anderes Thema: den Verkauf von KI- und Techwerten. Der Dow gewann 0.3%, während der Nasdaq um 1.3% nachgab. Bemerkenswert war die Entwicklung bei kleineren Unternehmen. Der Russell 2000 erreichte ein weiteres Hoch und übertraf gestern den Nasdaq um 2.2%. Das war die stärkste relative Outperformance seit über einem Jahr (Quelle: Barron’s, 22.6.26). Die Unsicherheit über die Lage im Nahen Osten bleibt bestehen. Der Ölpreis reagierte überraschend gelassen.
Aufgefallen:
Der Russell 2000 (bekanntester Index für kleinkapitalisierte Unternehmen, starker Fokus auf den US-Inlandmarkt) notiert auf Höchststand, während mehrere Mag7-Titel deutlich korrigierten - Alphabet -5%, Microsoft -3.2%, Meta -2.3% (Quelle: Wall Street Journal, 22.6.26). Zusätzliche Aufmerksamkeit erhielt SpaceX. Die Aktie fiel um 16.4% und notiert 31% unter ihrem Hoch seit dem Börsengang. Gleichzeitig bereitet das Unternehmen eine Anleiheemission von über USD 20 Mia. vor. Möglicherweise mag das der Markt im Moment nicht.
- Heute Morgen: Nikkei -0.9%, KOSPI -5.1% (Quelle: Yahoo Finance, 23.6.26, 05:35h)
- Die Indizes: Dow +0.3%, S&P500 -0.4%, Nasdaq -1.3%
- Rendite 10-j. US-Staatsanleihe: 4.51%, 0.06%
- VIX 17.3
- Advance-/Decline-Line NYSE: 1’143 vs. 1’638 fallende Kurse
- DXY 101.05 - technische Support-/Widerstandslinie bei 99, USDCHF 0.8090
- Invesco ETF S&P gleichgewichteter Index (Ticker: RSP): +0.2%
David Bahnsen, CIO der Bahnsen Group, verweist auf eine bemerkenswerte Diskrepanz zwischen den Erwartungen bei Anleihen und Aktien. Gemäss Fed Fund Futures preisen die Terminmärkte derzeit eine Wahrscheinlichkeit von rund 34% für nur eine Zinserhöhung, 36% für zwei Zinserhöhungen und knapp 20% für sogar drei Erhöhungen ein (Quelle: Bahnsen Group, 22.6.26). Gemäss Bahnsen widerspiegeln die Aktienmärkte dieses Szenario nicht. Der Aktienmarkt wird derzeit mit rund dem 22- bis 23-fachen der erwarteten Gewinne der nächsten 12 Monate bewertet. Historisch gelten solche Bewertungsniveaus eher als typisch für Phasen sinkender Zinsen und hoher Liquidität. Bahnsen ergänzt: Die Verengung der 2-/10-jährigen Zinskurve von knapp 80 Basispunkten vor drei Monaten auf aktuell noch 28 bps ist eine der wichtigsten Entwicklungen an den Finanzmärkten im bisherigen Jahresverlauf (Quelle: Bahnsen Group, 22.6.26). LOP: die Renditen für 2-j. Papiere sind deutlich gestiegen, was die Verengung der Zinskurve erklärt.
Passend dazu die alte Wall Street Weisheit:
Don’t fight the Fed!
Heute: 📅
- FedEx, Carnival, KB Home
Einen guten Tag wünscht,
Patrick Loser
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