Wall Street Close - Mi, 17.6.26

Warsh signalisiert Inflationsfokus - Märkte stellen sich auf höhere Zinsen ein. Der erste Auftritt von Kevin Warsh als Vorsitzender der US-Notenbank führte zu einem deutlichen Stimmungsumschwung an den Finanzmärkten. Die Botschaft war deutlich und restriktiver als erwartet. Das wurde vom letzten Satz der lediglich 132 Wörter langen Stellungnahme unterstrichen: «This Committee will deliver price stability» (Quelle: Wall Street Journal, 17.6.26). Die neuen Projektionen zeigen, dass inzwischen neun der neunzehn Fed-Mitglieder mindestens eine Zinserhöhung bis Ende Jahr erwarten. Im März hatte noch kein Mitglied einen Zinsschritt nach oben prognostiziert. Warsh betonte mehrfach die «unmissverständliche und einstimmige» Verpflichtung der Fed, die Inflation auf das Ziel von 2% zurückzuführen. Ella Gude, Leiterin Fixed Income bei BNY Investments Newton: «Weniger Kommunikation erhöht die Flexibilität der Fed, führt aber gleichzeitig zu grösseren Schwankungen bei den Zinserwartungen» (Quelle: Barron’s, 17.6.26). Die Reaktion der Märkte war entsprechend deutlich. Der Dow zeigte eine Intraday-Bewegung von knapp 800 Punkten und verlor 1.0%. Bemerkenswert und selten: Sämtliche elf S&P500-Sektoren schlossen im Minus. 

Ein aufmerksamer Leser und sehr erfahrener Investor machte mich gestern darauf aufmerksam, dass der Tag vor dem Triple Witching Day häufig von erhöhter Volatilität geprägt ist. LOP: thanks for the heads-up. Heute ist dreifacher Verfallstag und es verfallen gleichzeitig Aktienoptionen, Indexoptionen und Index-Futures für den Monat Juni. Der Stock Trader’s Almanac weist darauf hin, dass in den vergangenen zehn Jahren acht dieser zehn Ereignisse mit einem negativen Handelstag endeten. Auch die Folgewoche zeigt historisch eine eher schwache Tendenz. Konkret: Der Dow Jones Industrial schloss in 29 der letzten 35 Jahre tiefer und verlor durchschnittlich 0.8% (Quelle: Stock Trader’s Almanac 2026, WILEY). 

• Heute Morgen: Nikkei +1.7%, KOSPI +0.6% (Quelle: Yahoo Finance, 18.6.26, 05:45h)

• Die Indizes: Dow -1.0%, S&P500 -1.2%, Nasdaq -1.3%
• Rendite 10-j. US-Staatsanleihe: 4.47%, +0.04% 
• VIX 18.4
• Advance-/Decline-Line NYSE: 722 vs. 2’034 fallende Kurse 
• DXY 100.3 - technische Support-/Widerstandslinie bei 99, USDCHF 0.7987
• Invesco ETF S&P gleichgewichteter Index (Ticker: RSP): -1.5% 

Noch stärker fiel die Reaktion am Anleihenmarkt aus. Die Rendite zweijähriger US-Staatsanleihen sprang von 4.1% auf 4.2%, während die 10-j.-Rendite auf 4.47% stieg. Die Zinskurve verflachte sich. Die Wahrscheinlichkeit für mindestens eine Zinserhöhung bis Ende Jahr stieg auf 90% (Quelle: CME, Fed Fund Futures, 17.6.26). 

Heute: 📅

• Zahlen von Kroger

Morgen - Fr, 19.6.26:

• US-Börsen geschlossen (Juneteenth National Independence Day)

 Mit den besten Grüssen … und HOPP SCHWIIZ!🇨🇭

Patrick Loser

Wichtiger Hinweis: 

Die Inhalte in den Mailings «From the desk of ...» sowie «Wall Street Close» stellen weder eine Anlageberatung noch eine Empfehlung oder Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Finanzinstrumenten dar. Es handelt sich um allgemeine Marktkommentare und persönliche Einschätzungen ohne Berücksichtigung individueller Anlageziele, finanzieller Verhältnisse oder Risikoprofile. Anlageentscheide erfolgen ausschliesslich auf eigene Verantwortung. Die Informationen ersetzen keine individuelle Beratung durch zugelassene Finanzdienstleister. Für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität wird keine Gewähr übernommen. Vergangene Entwicklungen sind kein verlässlicher Indikator für zukünftige Ergebnisse. Es werden keine Renditeversprechen abgegeben. Der Anbieter erbringt keine Finanzdienstleistungen im Sinne des Finanzdienstleistungsgesetzes (FIDLEG), insbesondere keine Anlageberatung oder Vermögensverwaltung. Das Angebot richtet sich nicht an US-Personen im Sinne der US-Wertpapiergesetze. Allfällige Buchabbildungen dienen ausschliesslich der inhaltlichen Referenz im Rahmen der jeweiligen Besprechung.