Wall Street Close - Fr, 15.5.26

Zinsen stoppen Aktienrally – nach mehreren Rekordtagen an den US-Börsen sorgte der massive Renditeanstieg bei Staatsanleihen gestern für einen Stimmungswechsel. Der S&P500 verlor 1.2%. Die Rendite der 30-jährigen US-Staatsanleihe stieg auf 5.13%. Das ist der höchste Stand seit 2007. Und die Rendite für 10-Jährige erreichte mit 4.595% den höchsten Stand seit Februar 2025. Auslöser waren anhaltende Inflationssorgen, steigende Ölpreise sowie ein weltweiter «Ausverkauf» bei Staatsanleihen (Quelle: Wall Street Journal, 15.5.26). 

Im Fokus bleibt die geopolitische Lage rund um den Iran-Konflikt und die weiterhin geschlossene Strasse von Hormus. Öl verteuerte sich im Wochenvergleich um rund 8-10% - aktuelle Preise: Brent 109.30, WTI 105.7 (Quelle: CNBC, 16.5.26).

Investoren zeigen sich enttäuscht, dass es bei der geopolitischen Gesamtlage keine Fortschritte gegeben hat. Steigende Anleihenrenditen verschlechtern die relative Attraktivität von Aktien (S&P500 Dividendenrendite bei rund 1.1%) und zinslosen Edelmetallen. Der Energiesektor war gestern der einzige Gewinner im S&P500. 

• Die Indizes: Dow -1.1%, S&P500 -1.2%, Nasdaq -1.5%
• Im Wochenvergleich: Dow -0.2%, S&P500 +0.1%, Nasdaq -0.1%
• Rendite 10-j. US-Staatsanleihe: 4.59%, +0.13%
• VIX 18.4
• Advance-/Decline-Line NYSE: 629 steigende vs. 2’149 fallende Kurse 
• DXY 99.3 - technische Support-/Widerstandslinie bei 99, USDCHF 0.7860
• Invesco ETF S&P gleichgewichteter Index (Ticker: RSP): -1.0%

Der US-Bondmarkt sendet zunehmende Warnsignale. Anleger preisen mittlerweile nicht mehr Zinssenkungen, sondern teilweise Zinserhöhungen der Fed ein. Die Fed Zinsen notieren unter den Renditen 2-jähriger US-Staatsanleihen – ein Zeichen dafür, dass die US-Notenbankpolitik zunehmend nicht mehr den Marktgegebenheiten entspricht. 

Angelo Kourkafas, Global Strategist bei Edward Jones, schreibt, dass Aktienmärkte bislang von starken Technologiegewinnen und robusten Unternehmenszahlen getragen worden seien, während sich Bondinvestoren stärker auf Inflation, Ölpreise und politische Unsicherheiten konzentriert hätten. Das könnte sich nun ändern (Quelle: Wall Street Journal, 15.5.26)

• Nächste Woche: S&P Global Manufacturing and Services PMI

Unternehmen: Nvidia am Mittwoch und Walmart, Deere am Donnerstag

Mit den besten Grüssen und ein schönes Wochenende wünscht, 

Patrick Loser 

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