Wall Street Close - Do, 28.5.26

Neue Rekorde – die Märkte trotzen Inflationssorgen und erreichen neue Höchststände. Alle drei wichtigen US-Indizes schlossen auf Rekordniveau. Die jüngsten Inflationsdaten geben durchaus Grund zur Sorge. Der Personal Consumption Expenditures Preis Index (PCE), der von der Fed als bevorzugter Inflationsindikator verwendet wird, stieg auf eine Jahresrate von 3.8%. Das ist der höchste Wert seit fast drei Jahren. Seit Beginn des Iran-Krieges ist die PCE-Inflation drei Monate in Folge gestiegen. Auch die Kerninflation (Core PCE) stieg auf den höchsten Stand seit November 2023. Gleich mehrere Faktoren sorgen für anhaltenden Preisdruck: Energiekosten, Zölle und der massive Ausbau der KI-Infrastruktur. Analysten warnen, dass auch Inflationserwartungen in die falsche Richtung zeigen. Investoren haben die Wahrscheinlichkeit von Zinserhöhungen bereits in ihre Kalkulationen eingepreist – heisst es am Markt. 

Reaktionen am Anleihenmarkt: Investoren bevorzugen derzeit sehr kurze Laufzeiten - also Anleihen mit weniger als einem Jahr Restlaufzeit und Renditen von rund 3.6% p.a. Diese Kategorie verzeichnete 2026 die höchsten Mittelzuflüsse aller Anleihen-ETF-Kategorien (Quelle: Wall Street Journal, 28.5.26). Investoren erinnern sich noch gut an das Jahr 2022, als steigende Zinsen gleichzeitig Aktien und Anleihen belasteten. 

Heute Morgen: Nikkei +2.2%, KOSPI +2.5% (Quelle: Yahoo Finance, 29.5.26, 05:50h) 

• Die Indizes: Dow +0.1%, S&P500 +0.6%, Nasdaq +0.9%
• Rendite 10-j. US-Staatsanleihe: 4.46%, -0.02% 
• VIX 15.7 
• Advance-/Decline-Line NYSE: 1'610 steigende vs. 1’164 fallende Kurse 
• DXY 99.00 - technische Support-/Widerstandslinie bei 99, USDCHF 0.7840
• Invesco ETF S&P gleichgewichteter Index (Ticker: RSP): +0.4%

Im Umfeld von steigender Inflation und möglicherweise länger und höhere Zinsen hat der Goldpreis verloren. Seit dem Inflationsanstieg fiel Gold um rund 15% und stellt die Rolle als Inflationsschutz in Frage, meint David Bahnsen, CEO, Bahnsen Group (Quelle: Bahnsen Group, 28.5.26). 

Bisher kompensieren sehr starke Unternehmensgewinne und hohe Margen die höheren Zinsen. Sollte das Umfeld «higher for longer» anhalten, könnten defensive Sektoren wie Basiskonsumgüter (consumer staples), Versorger und Finanzwerte profitieren. 

• Aufgefallen: Der Anteil des Sektors Basiskonsumgüter im S&P500 liegt mit nur 4.65% sogar unter dem Tiefpunkt der Dotcom-Blase im Jahr 2000 (5.35%) – ein mögliches Zeichen für Vernachlässigung und langfristige Chancen, schreibt David Bahnsen weiter. 
• Aufgefallen 2.0: Starke Unternehmenszahlen werden grosszügig belohnt. Das Software-Unternehmen Snowflake legte gestern um 36% zu (gute Zahlen am Mittwoch) und Dell übertraf gestern die Analysten-Schätzungen ebenfalls. Die Aktie stieg nachbörslich um 39% (Quelle: Yahoo Finance, 29.5.26). 

Heute: 📅

• Wirtschaft: ISM publiziert den Chicago Business Barometer Index

Mit den besten Grüssen und einen guten Wochenabschluss wünscht, 

Patrick Loser 

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