Wall Street Close - Di, 18.8.26

Zinsen drücken auf Technologie - die US-Aktienmärkte tendieren den zweiten Tag in Folge tiefer. Besonders Halbleiterwerte gerieten unter Druck. Sämtliche 30 Titel des PHLX Semiconductor Index lagen zwischenzeitlich im Minus. Der Index verzeichnete den stärksten Tagesrückgang (-5.0%) seit dem 1. Juli und notiert rund 19% unter seinem Rekordwert vom 22. Juni. 

Die globalen Bondmärkte erhalten zunehmend mehr Aufmerksamkeit in den Finanzmedien. Die Renditen langlaufender US-Staatsanleihen erreichten Niveaus, die zuletzt vor der globalen Finanzkrise zu sehen waren. Die 30-jährige Treasury-Rendite stieg über 5.3% - erstmals seit 2007 (Quelle: Wall Street Journal, 18.8.26). Robert Tipp, Chefstratege bei PGIM Credit, bezeichnet die Entwicklung als Normalisierung und Joe Mazzola, Head of Trading bei Charles Schwab, sieht steigende Anleihenrenditen und Ölpreise als zentrale Belastungsfaktoren für Aktien (Quelle: Barron’s, WSJ, 18.8.26). 

Sektorenentwicklung: S&P Energie +1.8%, IT -1.9%. 

Heute Morgen: Nikkei -2.6%, KOSPI -5.6% (Quelle: Yahoo Finance, 19.8.26, 0540h)

• Die Indizes: Dow -0.2%, S&P500 -0.7%, Nasdaq -1.3%
• Rendite 10-j. US-Staatsanleihe: 4.70%, -0.02%
• VIX-Volatilität 15.8
• Advance-/Decline-Line (NYSE): 956 steigende vs. 1'790 fallende Kurse 
• DXY 99.6 - technische Support-/Widerstandslinie bei 99, USDCHF 0.8115
• Invesco ETF S&P gleichgewichteter Index (Ticker: RSP): -0.5%

Die höheren Renditen treffen bislang auf eine erstaunlich widerstandsfähige US-Wirtschaft und robuste Unternehmensgewinne. Keith Lerner, CIO bei Truist Advisory, erklärt, die Märkte hätten den Zinsanstieg aufgrund des Gewinnbooms bis dato weitgehend ignoriert. Das dürfte sich nach Ende der Berichtsaison ändern (Quelle: Wall Street Journal, 18.8.26). 

‼️ Aufgefallen: 

Gemäss Congressional Budget Office würde ein dauerhaft um lediglich 0.1 Prozentpunkt höheres Zinsniveau zusätzliche Nettozinskosten kumuliert von USD 379 Mia. über zehn Jahre (2027-2036) verursachen. Es handelt sich um die über zehn Jahre aufsummierte zusätzliche Zinsbelastung. 

‼️ Historischer Vergleich:

Brian Szytel von der Bahnsen Group weist darauf hin, dass ein Zinsniveau von 5.3% bei langfristigen US-Staatsanleihen ungefähr dem Durchschnitt der vergangenen 48 Jahre entspricht (Quelle: Bahnsen Group, 18.8.26). 

Die gestrigen Wirtschaftsdaten fielen überwiegend schwächer aus - Pending Home Sales, Housing Starts und Industrieproduktion. 

📅 Heute: 

Das FOMC veröffentlicht das Protokoll von der Juli Sitzung

Unternehmen: Target, TJX, Lowe’s, Analog Devices

Am Freitag ist kleiner Verfallstag und etwas mehr Volatilität ist zu erwarten. 

Einen guten Tag wünscht, 

Patrick Loser

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